連虧13個季度的Roblox為何仍被資本市場看好？Metaverse元宇宙概念讓虛擬成為現實

全世界最大的多人在線創作遊戲平臺Roblox公布了上市以來首份財報，憑借獨一無二的虛擬遊戲體驗和極強的用戶黏性，Roblox各項數據都保持強勁增長。

美國當地時間5月11日，Metaverse概念股公司Roblox公布了2021年第一季度財報。

財報顯示，2021年Q1期間Roblox實現營收3.87億美元，同比增長140%；凈虧損1.34億美元，去年同期為7437.9萬美元。總預訂量為6.523億美元，同比增長161%。

招股書顯示，公司近三年都處在虧損狀態：2018年至2020年Q3，Roblox運營虧損分別為9720萬美元、8600萬美元、2.03億美元。很大的原因在於創作者規模擴大，導致分成費用提高。2021年第一季度的營業虧損1.35億美元，同比有所擴大，除了分成費用外，研發費用和一般及行政開支都有明顯上升。

雖然Roblox目前仍未盈利，但絲毫不能澆滅市場對其的熱情。究其原因，或許我們可以通過這份財報，找到一些答案。

預訂量增長161% Roblox保持美國手遊主導地位

在本次財報中，有一個關鍵數據——預訂量。

Roblox內設定了“虛擬經濟系統”的體系：玩家花錢買虛擬貨幣Robux，並在遊戲中花Robux購買體驗場景、皮膚、物品等產品。平臺收到Robux後會按一定比例返給提供內容的創作者和開發者（Robux兌換成真實世界現金）。

預訂量就是出售Robux賺取的收入。

數據顯示，Q1總預訂量同比增長161%，達到6.523億美元，日活躍用戶平均預定量（ABPDAU）為15.48美元，同比增長46%。超出分析師預期的5.5-5.75億美元。

從去年Q2開始，Roblox預訂量已連續四個季度處於高位，始終保持穩步增長。

截至2020年底，已經有來自全球170個國家、超過800萬的開發者和內容創作者活躍在平臺上，Roblox也已成為全世界最大的多人在線創作遊戲平臺。不少創作者在Roblox得以有用武之地，平臺代表性遊戲包括：《Adopt Me》、《Royale High》、《Welcome to Bloxburg》等。

據不完全統計，Roblox平臺上運營著超過4000多萬款遊戲。這比蘋果iOS商店本身遊戲數量還多。其中《Adopt Me》在Roblox官方關註量高達1938萬。

此前，GameRefinery報告顯示，Roblox以5.52%的市場份額繼續在美國iOS遊戲排行榜上位居第一，領先 Playrix和King，後兩家公司的市場份額相比2020 年第四季度都有所下降。

顯然，Roblox在美國的遊戲市場保持主導地位，基於這樣的優勢，Roblox高預訂量帶來的賺錢效應激發了用戶的高度粘性，月活用戶在本季度也達到了歷史新高。

Roblox還透露了公司4月份的一些重要數據。在4月份，Roblox的收入介於1.43億到1.45億美元之間，同比增長大約138%；DAU比去年同期上漲37%，達到了4330萬。Roblox上個月的預售服務收入介於2.42億~2.45億美元，同比增長約60%，當月ABPDAU數據則在5.59~5.66美元之間，同比上升了16%。

深陷虧損泥潭的Roblox 為何被資本市場看好？

隨著Roblox的用戶基礎不斷擴大，未來將創造更多收入機會，DAU達到一定規模後就可以吸引廣告商。我們知道大約三分之二的Roblox用戶年齡在17歲以下，他們每天花在該平臺上的時長高達2.5小時，如此高用戶黏性對廣告主來說極具吸引力。並且，如果平臺能夠為廣告商提供工具，讓他們將品牌廣告整合到遊戲體驗中，那麽將會有更大的收入機遇。

Roblox從去年到現在變得越來越受歡迎，既吸引了許多新玩家，玩家活躍度也出現了大幅上升。今年第一季度，Roblox每日活躍用戶人數(DAU)達到4210萬，同比增長79%；在當季度內，Roblox用戶使用平臺的整體時長達到97億個小時，同比上升了98%。

Roblox表示主要推動因素是除美國/加拿大以外地區的用戶量增長104%，13歲以上用戶量增長128%。

Roblox 的CEO巴祖基稱，從日活用戶來看，Roblox的粘性非常強，用戶留存率也很高。Roblox正在努力擴大用戶群來保持增長。在未來幾個季度，活躍用戶這一重要指標有望保持樂觀。

得益於公布的第一季度訂單和日活躍用戶數超出預期。摩根士丹利分析師Brian Nowak將Roblox目標價從80美元上調至87美元，並維持“增持”評級。

Roblox是遊戲，又不僅僅是遊戲

關於Roblox的定義眾說紛紜，百度百科說它是“多人在線創作遊戲”，遊戲媒體賦予它“沙盒遊戲”的標簽，維基百科定義其為“online game platform and game creation system（在線遊戲平臺和遊戲創作系統）”。

Roblox到底是什麽、如何去定義，可能需要先了解為什麽要做Roblox。

在Roblox創始人David Baszucki的采訪和其他關於Roblox起源的資料中顯示，Roblox的創意來源於David此前一款物理教育軟件《Interactive Physics（互動物理）》。據David本人表示，他的夢想就是能打造一個平臺，讓所有人都能創造樂趣、學習知識，而《Interactive Physics》就是David這個夢想的雛形。

這款軟件目的是讓用戶進行物理實驗、創建物理概念模型，把復雜的物理知識具象化，不僅排除了在真實生活中做實驗的諸多限制，也幫用戶節省了一大筆成本。這款軟件用戶主要為老師和學生。David Baszucki曾在采訪中表示，有些學生在使用《Interactive Physics》時的創意，看起來很離譜幼稚、和書本上知識毫不相關的模擬實驗，在他看來都充滿吸引力和創造力，所以他認為這些學生是具有獨特優勢的創造者和實踐者。

Roblox是世界上最大的多人在線遊戲創作平臺，允許用戶設計自己的遊戲、物品、T恤及衣服。與動視暴雪（AVTI）、藝電（EA）、Take-Two的盈利方式不同，Roblox主要依靠其用戶自發生產內容，並通過平臺虛擬貨幣的銷售與開發者分享收益。

Quest版《Roblox》或許已在路上了

Roblox公司聯合創始人兼首席執行官David Baszucki近期表示，VR頭顯是當下最熱門的遊戲平臺之一，也很適合在線創作遊戲的立足和發展。

在最近一次的季度末收益電話會議上，有投資者詢問Roblox是否會出現在其它平臺上， Baszucki表示他希望看到該產品登錄所有遊戲平臺，而以Quest為代表的VR平臺必將是未來的發展重點。

事實上，Roblox早在2016年就已登錄Oculus Rift平臺，用戶可以創建專門用於VR體驗的遊戲。不過，由於Rift的市場占有率逐漸走低，能否在Quest平臺立足和發展還是個未知數。不過，開發商也有可能借鑒VRChat的套路，即設定兩個獨立的遊戲版本，那些高度依賴PC性能的內容將不會在Quest平臺上展示。

值得指出的是，該遊戲的PlayStation版本最終也可能支持PSVR或新的PS5 VR頭顯。

Roblox所帶來的元宇宙概念，或許現在還是泡沫，Roblox這幾年還在一直虧損，還需要一段時間才能迎來真實的增長。

對於未來的發展，Roblox的首席財務官Michael Guthrie在一份聲明中表示：將繼續積極投資於我們認為能推動長期增長和價值的關鍵領域，特別是招聘有才華的工程和產品專業人員，並為我們的開發者社區增加收入。