连亏13个季度的Roblox为何仍被资本市场看好？Metaverse元宇宙概念让虚拟成为现实

全世界最大的多人在线创作游戏平台Roblox公布了上市以来首份财报，凭借独一无二的虚拟游戏体验和极强的用户黏性，Roblox各项数据都保持强劲增长。

美国当地时间5月11日，Metaverse概念股公司Roblox公布了2021年第一季度财报。

财报显示，2021年Q1期间Roblox实现营收3.87亿美元，同比增长140%；净亏损1.34亿美元，去年同期为7437.9万美元。总预订量为6.523亿美元，同比增长161%。

招股书显示，公司近三年都处在亏损状态：2018年至2020年Q3，Roblox运营亏损分别为9720万美元、8600万美元、2.03亿美元。很大的原因在于创作者规模扩大，导致分成费用提高。2021年第一季度的营业亏损1.35亿美元，同比有所扩大，除了分成费用外，研发费用和一般及行政开支都有明显上升。

虽然Roblox目前仍未盈利，但丝毫不能浇灭市场对其的热情。究其原因，或许我们可以通过这份财报，找到一些答案。

预订量增长161% Roblox保持美国手游主导地位

在本次财报中，有一个关键数据——预订量。

Roblox内设定了“虚拟经济系统”的体系：玩家花钱买虚拟货币Robux，并在游戏中花Robux购买体验场景、皮肤、物品等产品。平台收到Robux后会按一定比例返给提供内容的创作者和开发者（Robux兑换成真实世界现金）。

预订量就是出售Robux赚取的收入。

数据显示，Q1总预订量同比增长161%，达到6.523亿美元，日活跃用户平均预定量（ABPDAU）为15.48美元，同比增长46%。超出分析师预期的5.5-5.75亿美元。

从去年Q2开始，Roblox预订量已连续四个季度处于高位，始终保持稳步增长。

截至2020年底，已经有来自全球170个国家、超过800万的开发者和内容创作者活跃在平台上，Roblox也已成为全世界最大的多人在线创作游戏平台。不少创作者在Roblox得以有用武之地，平台代表性游戏包括：《Adopt Me》、《Royale High》、《Welcome to Bloxburg》等。

据不完全统计，Roblox平台上运营着超过4000多万款游戏。这比苹果iOS商店本身游戏数量还多。其中《Adopt Me》在Roblox官方关注量高达1938万。

此前，GameRefinery报告显示，Roblox以5.52%的市场份额继续在美国iOS游戏排行榜上位居第一，领先 Playrix和King，后两家公司的市场份额相比2020 年第四季度都有所下降。

显然，Roblox在美国的游戏市场保持主导地位，基于这样的优势，Roblox高预订量带来的赚钱效应激发了用户的高度粘性，月活用户在本季度也达到了历史新高。

Roblox还透露了公司4月份的一些重要数据。在4月份，Roblox的收入介于1.43亿到1.45亿美元之间，同比增长大约138%；DAU比去年同期上涨37%，达到了4330万。Roblox上个月的预售服务收入介于2.42亿~2.45亿美元，同比增长约60%，当月ABPDAU数据则在5.59~5.66美元之间，同比上升了16%。

深陷亏损泥潭的Roblox 为何被资本市场看好？

随着Roblox的用户基础不断扩大，未来将创造更多收入机会，DAU达到一定规模后就可以吸引广告商。我们知道大约三分之二的Roblox用户年龄在17岁以下，他们每天花在该平台上的时长高达2.5小时，如此高用户黏性对广告主来说极具吸引力。并且，如果平台能够为广告商提供工具，让他们将品牌广告整合到游戏体验中，那么将会有更大的收入机遇。

Roblox从去年到现在变得越来越受欢迎，既吸引了许多新玩家，玩家活跃度也出现了大幅上升。今年第一季度，Roblox每日活跃用户人数(DAU)达到4210万，同比增长79%；在当季度内，Roblox用户使用平台的整体时长达到97亿个小时，同比上升了98%。

Roblox表示主要推动因素是除美国/加拿大以外地区的用户量增长104%，13岁以上用户量增长128%。

Roblox 的CEO巴祖基称，从日活用户来看，Roblox的粘性非常强，用户留存率也很高。Roblox正在努力扩大用户群来保持增长。在未来几个季度，活跃用户这一重要指标有望保持乐观。

得益于公布的第一季度订单和日活跃用户数超出预期。摩根士丹利分析师Brian Nowak将Roblox目标价从80美元上调至87美元，并维持“增持”评级。

Roblox是游戏，又不仅仅是游戏

关于Roblox的定义众说纷纭，百度百科说它是“多人在线创作游戏”，游戏媒体赋予它“沙盒游戏”的标签，维基百科定义其为“online game platform and game creation system（在线游戏平台和游戏创作系统）”。

Roblox到底是什么、如何去定义，可能需要先了解为什么要做Roblox。

在Roblox创始人David Baszucki的采访和其他关于Roblox起源的资料中显示，Roblox的创意来源于David此前一款物理教育软件《Interactive Physics（互动物理）》。据David本人表示，他的梦想就是能打造一个平台，让所有人都能创造乐趣、学习知识，而《Interactive Physics》就是David这个梦想的雏形。

这款软件目的是让用户进行物理实验、创建物理概念模型，把复杂的物理知识具象化，不仅排除了在真实生活中做实验的诸多限制，也帮用户节省了一大笔成本。这款软件用户主要为老师和学生。David Baszucki曾在采访中表示，有些学生在使用《Interactive Physics》时的创意，看起来很离谱幼稚、和书本上知识毫不相关的模拟实验，在他看来都充满吸引力和创造力，所以他认为这些学生是具有独特优势的创造者和实践者。

Roblox是世界上最大的多人在线游戏创作平台，允许用户设计自己的游戏、物品、T恤及衣服。与动视暴雪（AVTI）、艺电（EA）、Take-Two的盈利方式不同，Roblox主要依靠其用户自发生产内容，并通过平台虚拟货币的销售与开发者分享收益。

Quest版《Roblox》或许已在路上了

Roblox公司联合创始人兼首席执行官David Baszucki近期表示，VR头显是当下最热门的游戏平台之一，也很适合在线创作游戏的立足和发展。

在最近一次的季度末收益电话会议上，有投资者询问Roblox是否会出现在其它平台上， Baszucki表示他希望看到该产品登录所有游戏平台，而以Quest为代表的VR平台必将是未来的发展重点。

事实上，Roblox早在2016年就已登录Oculus Rift平台，用户可以创建专门用于VR体验的游戏。不过，由于Rift的市场占有率逐渐走低，能否在Quest平台立足和发展还是个未知数。不过，开发商也有可能借鉴VRChat的套路，即设定两个独立的游戏版本，那些高度依赖PC性能的内容将不会在Quest平台上展示。

值得指出的是，该游戏的PlayStation版本最终也可能支持PSVR或新的PS5 VR头显。

Roblox所带来的元宇宙概念，或许现在还是泡沫，Roblox这几年还在一直亏损，还需要一段时间才能迎来真实的增长。

对于未来的发展，Roblox的首席财务官Michael Guthrie在一份声明中表示：将继续积极投资于我们认为能推动长期增长和价值的关键领域，特别是招聘有才华的工程和产品专业人员，并为我们的开发者社区增加收入。